УДК 519.862.6

Хабарова Ирина Андреевна,

старший преподаватель кафедры Землепользования и кадастров

ФГБОУ ВО «Государственный университет по землеустройству».

Хабаров Денис Андреевич,

магистрант кафедры кадастра и основ земельного права, профиль «Управление недвижимостью и развитие территорий»

ФГБОУ ВО «Московский государственный университет геодезии и картографии».

Khabarova I.A.            irakhabarova@yandex.ru

Khabarov D.A.             khabarov177@yandex.ru

ПРАКТИЧЕСКОЕ ПРИМЕНЕНИЕ АЛГОРИТМА ПРОГНОЗИРОВАНИЯ ЧИСЛОВЫХ ВЕЛИЧИН ВО ВРЕМЕНИ

PRACTICAL APPLICATION OF ALGORITHM OF FORECASTING OF NUMERICAL VALUES IN TIME

Аннотация

В данной статье анализируется российский рынок акций. Рассмотрен исторический аспект появления первых акций. Характеризована значимость обыкновенных акций ПАО «Газпром» на российском фондовом рынке». Представлен алгоритм прогнозирования числовых величин во времени. Построена экономико-математическая модель прогнозирования курса конкретных акций. Даны рекомендации по активизации продаж.

Summary

This article analyzes the Russian stock market. The historical aspect of the appearance of the first shares is considered. The significance of the ordinary shares of PJSC Gazprom on the Russian stock market is described. An algorithm for predicting numerical values in time is presented. An economic-mathematical model for predicting the rate of specific stocks has been constructed. Recommendations on activation of sales are given.

Ключевые слова: эконометрика, рынок ценных бумаг, прогнозирование, корреляция, активизация продаж.

Keywords: econometrics, stocks and bonds market, prediction, correlation, sales activation.

История появления первых акций относится к глубокой древности. Акции приобрели широкую известность в эпоху рабовладения (начиная с момента образования первых устойчивых политических систем и создания письменности на территории Древне-Египетского государства (эпоха 1-3-его Царств) и Древне-Шумерского государства в низовьях Евфрата (середина 4-го  тысячелетия до нашей эры – конец V века нашей эры)). Принято считать, что первые торги акциями на бирже начались на Лондонской товарной бирже в XVI веке. Однако тогда торговля акциями и другими видами ценных бумаг была менее благородной, чем торговля хлопком или кофе. XIX век является сильным толчком рынка акций, когда было создано множество акционерных обществ, и началась промышленная революция [1].

Настоящие акционерные общества в России стали появляться после отмены крепостного права. Создание комиссии по ценным бумагам и фондовым биржам в 1993 году является первой предпосылкой к появлению российского рынка акций, однако только в 1996 году с появлением первых региональных бирж началась реальная торговля акциями. Необходимо подчеркнуть  низкую заинтересованность граждан России в биржевой торговле. Только в последние годы граждане России стали активнее интересоваться торговлей акциями. При этом необходимо отметить, что на данный момент главной торговой площадкой акциями в России является Московская биржа. За 2015 год объем торгов акциями на Московской бирже составил 8,13 трлн. рублей. Немаловажным является то, что любую операцию, связанную с покупкой или продажей акций, сегодня можно совершить буквально за считанные секунды при помощи интернет-трейдинга.

Безусловно, рынок акций оказывает сильное  влияние  на российскую экономику. Рынок акций представляет часть фондового рынка. Он дает возможность компаниям  привлекать дополнительные денежные средства, путем продажи своих акций заинтересованным инвесторам, а тем, в свою очередь, зарабатывать денежные средства на возможном получении дивидендов по акциям компании и на колебании курсов акций этих компаний. Изменениям в экономике всегда предшествуют изменения на рынке акций. Это обусловлено тем, что цены на акции определяются перспективами развития той или иной компании, а не успешностью этих компаний на сегодняшний день. Стоимость акций обязательно будет падать при прогнозе замедления темпов роста прибыли компании, даже если в данный момент эта компания имеет высокую прибыль и выплачивает высокие дивиденды своим акционерам [2].

Одними из наиболее перспективных акций на российском фондовом рынке являются акции ПАО «Газпром». Характерно, что за 2015 год объем торгов акциями этой компании на Московской бирже составил 1,15 трлн. рублей, что составило 14,15% от общего количества проданных акций. ПАО «Газпром»- крупнейшее акционерное общество в России. Общее количество счетов составляет более 470 000, на которых учитывается 23 673 512 900 акций ПАО «Газпром». Акции ПАО «Газпром» являются одними из наиболее ликвидных инструментов российского фондового рынка. Акции компании занимают наибольший удельный вес в индексах РТС и ММВБ. Акции ПАО «Газпром» включены в первый (высший) уровень листинга на российских фондовых биржах ПАО «Московская биржа» и ПАО «Санкт-Петербургская биржа». Акции Газпрома относятся к «голубым фишкам» — самым ликвидным ценным бумагам.

Стоимость акций ПАО «Газпром» можно смоделировать, используя математические модели, ведь с помощью них можно будет понять, стоимость акций будет уменьшаться или увеличиваться. Математические модели прогнозирования представляют собой наиболее универсальные и достаточно строгие методы анализа тенденций развития, в частности, фондового рынка. Они позволяют дать количественное описание динамики развития стоимости акций, изучить характер и направления влияния  разных факторов на их изменение. Именно математические модели позволяют учитывать, в какой степени различные факторы влияют на итоговую стоимость акций. Отобрав наиболее существенные факторы влияния, ПАО «Газпром» сможет вовремя увидеть и оценить стоимость акций своей компании через определенный период времени. Если стоимость акций в периоде будет увеличиваться, то от этого выиграют как частные инвесторы, так и государство (государство владеет контрольным пакетом акций ПАО «Газпром»). Если стоимость акций в периоде будет уменьшаться, ПАО «Газпром» будет иметь возможность скорректировать свою работу. 

Российский фондовый рынок состоит из рынка государственных долговых инструментов, рынка частных ценных бумаг и вторичного рынка фондовой торговли. Российский фондовый рынок относится к категории развивающихся рынков, также он молод. Для российского фондового рынка характерен высокий уровень доходности вместе с высоким уровнем риска. В Российской Федерации деятельность фондового рынка регулируется законом: Федеральный закон от 22.04.1996 N 39-ФЗ (ред. от 30.12.2015) «О рынке ценных бумаг». Также деятельность российского фондового рынка регулируется структурными подразделениями Центрального Банка Российской Федерации, занимающимися регулированием, контролем и надзором в сфере финансовых  рынков. К регуляторам российского фондового рынка можно отнести и сам ЦБ РФ, регулирующий деятельность коммерческих банков. К основным участникам российского фондового рынка относятся: Лицензированные инвестиционные институты (совершают сделки с ценными бумагами как от своего имени, так и по поручению клиентов, управляют активами на рынке ценных бумаг); фондовые биржи (ПАО «Московская биржа», ПАО «Санкт-Петербургская биржа»); депозитарии (специализированные лицензированные институты, которые отвечают за хранение ценных бумаг); реестродержатели (специализированные лицензированные институты, которые хранят информацию о правах собственности на ценные бумаги); специализированные информационные ресурсы; независимые аналитические центры и инвестиционные консультанты (предоставляют информацию по разным секторам экономики и финансовым рынкам широкому кругу лиц); управляющие компании (управляют ресурсами пенсионных фондов, долгосрочных инвесторов типа страховых компаний) [3].

Акции выпускают финансовые, промышленные или торговые предприятия. В частности,  ПАО «Газпром» является эмитентом акций.  Срок обращения акций не лимитирован.  Он ограничен лишь сроком существования общества, которое  выпустило акции.  В уставе общества и проспекте эмиссии акций фиксируются количество акций, их номинальная стоимость, форма выпуска, права владельцев выпущенных акций. Министерство финансов Российской Федерации обязательно регистрирует проспект эмиссии акций. Акциям данного выпуска при регистрации присваивается определенный регистрационный номер по Государственному реестру ценных бумаг РФ. Согласно законодательству РФ акции акционерных обществ, которые предназначены для публичного размещения (предложены всяким лицам, персональный состав которых не известен изначально), обязательно регистрируются государством. Соответствующие положения, которые закреплены в законодательных и нормативных актах РФ, гарантируют права российских акционеров. Акционеры публичных обществ не отвечают по обязательствам общества и несут риск, связанный с их деятельностью, в пределах принадлежащих им акций. Если акционерное общество обанкротится, то инвестированные деньги в акции их владельцам возвращены не будут. Немаловажным правом акционера, владеющим акциями, является право свободного распоряжения акциями. То есть, любой акционер в любое время функционирования общества может их подарить, завещать, продать, обменять и так далее. Завещать акции можно в том случае, если составлено завещание и заверено у нотариуса. Также акционеры имеют право на получение информации о деятельности общества, имеют право знакомиться с уставом общества и любыми документами общества, которые не составляют коммерческой тайны. Сами акции можно приобрести на фондовой бирже. Все большую популярность в современное время набирает понятие «электронная биржа». Электронная биржа – это площадка, где совершатся сделки с ценными бумагами, валютой и т.п. через интернет. Все операции совершаются дистанционно, потенциальным акционерам не обязательно находиться в здании биржи. Приобретая акции, обязательно заключается договор с брокером. Данный договор сводится к тому, что брокер создает покупателю акций персональный счет, где будут находиться его купленные акции. Дивиденды по акциям могут выплачиваться и физическим лицам, и другим организациям. У получателей дивидендов, в свою очередь, возникает доход, который в соответствии с законами РФ облагается налогами (НДФЛ, если получатель физическое лицо; налог на прибыль, если получатель — организация). Например, если дивиденды получает физическое лицо, являясь налоговым резидентом РФ, то НДФЛ будет рассчитываться по ставке 13%.

Одной из тем, которая в последнее время приобретает широкое распространение — это финансовые инструменты фондового рынка. Под финансовыми инструментами принято считать контракты, предусматривающие некоторые формы краткосрочного и долгосрочного инвестирования. Торговля этими формами производится непосредственно на финансовых биржах. Финансовыми инструментами фондового рынка принято считать акции, облигации, опционы, фьючерсы. Существуют и иные финансовые инструменты, но они или неликвидны, или о них практически нет информации. Акции являются наиболее распространенным финансовым инструментом. С помощью акций можно получить доход, однако этот доход не известен заранее. Существует множество факторов, под воздействием которых стоимость акций может меняться. За счет того, что курс на акции сильно колеблется, акции как финансовый инструмент остаются популярными. Однако у акций есть недостаток: акции нельзя купить и забыть об их существовании. Акционерам необходимо следить за постоянными изменениями на бирже, если они хотят приумножить свой капитал.

Существует понятие «акционерное финансирование». Акционерное финансирование – это получение дополнительных инвестиционных ресурсов путем эмиссии ценных бумаг. Специфика  акций  как  финансового  инструмента  предопределяет  особенности  акционерного  финансирования,  его роль и место в финансовой стратегии компании. Выпуск акций является важной частью деятельности любой корпорации. С помощью эмиссии ценных бумаг компания потенциально получает инвестиции и увеличивает свою прибыль,  а инвесторы получают дивиденды. Более того, развитие акционерного финансирования позволяет осуществлять крупные инвестиционные программы и проекты компаний.

Капитализация рынка ценных бумаг является одним из показателей масштабов рынка ценных бумаг и экономики в целом, определяемый как сумма произведений курсов отдельных видов ценных бумаг, находящихся в обращении, на базе которых рассчитывается общий показатель, умноженный на количество ценных бумаг. С помощью рынка акций можно определить роль фондового рынка в экономике страны. Анализируя рис. 1.2, можно сказать, что динамика капитализации российского рынка акций идет на понижение. Это может быть обусловлено падением цен на нефть Brent и скачками на валютном рынке. Согласно отчету Национальной Ассоциации Участников Фондового Рынка на 2014 год половина рыночной капитализации акций приходится на компании нефтегазового сектора, более 60% рынка приходится на десять крупнейших эмитентов.

Основные этапы построения регрессионной модели:

• Проведение предварительного исследования (на данном этапе описывается суть анализируемой проблемы, исследуется рынок акций);
• Формирование перечня факторов (как количественных, так и качественных);
• Формирование таблицы исходных данных (в данную таблицу включаются количественно измеримые факторы – таблица 1);
• Отбор итоговых факторов при помощи проведения корреляционного анализа;
• Построение уравнения регрессии (зависимости итоговой величины от совокупности анализируемых факторов);
• Проведение прогноза (осуществление краткосрочных, среднесрочных и долгосрочных прогнозов) [4].

Таблица 1. Основные количественные факторы, способные повлиять на стоимость обыкновенных акций «ПАО» Газпром»

Общий вид модели регрессии будет иметь вид:  R= ∑c_i×x_i, где c – полученные коэффициенты регрессии, а x – значения отобранных факторов. Само уравнение регрессии будет выглядеть так: y= m₀+ m₁×x₁+m₂×x₂+,…,+m_n×x_n, где y – исследуемая величина (стоимость акций ПАО «Газпром»), m – коэффициенты регрессии, x – отобранные факторы, влияющие на стоимость обыкновенных акций ПАО «Газпром».

Факторы, которые будут рассмотрены при проведении корреляционного анализа : курс $ США(x₁ [5]), численность населения Российской Федерации (x₂ [6]), индекс ММВБ (x₃ [7]), цена нефти Brent (x₄ [7]), цена обыкновенных акций ПАО «Лукойл» (x₅ [8]), средние экспортные цены на электроэнергию (x₆ [6]), рыночная капитализация ПАО «Газпром» (x₇ [9]), размер ВВП Российской Федерации (x₈ [6]), размер дивидендов ПАО «Газпром», выплаченных на одну акцию по итогам года (x₉ [9]), среднемесячная номинальная начисленная заработная плата одного работника в РФ (x₁₀ [6]). Исследуемая величина y – цена обыкновенной акции ПАО «Газпром» (таблица 2).

Таблица 2. Исходные  данные для проведения корреляционного анализа

Проведем анализ полученных результатов (рисунок 1,2,3).

Фактор 3: значение индекса ММВБ

Рисунок 1.  Динамика цены 1 обыкновенной акции ПАО «Газпром» и значения индекса ММВБ

Рисунок 2. Динамика значения индекса ММВБ

Рисунок 3. График подбора, где y- цена обыкновенной акции ПАО «Газпром» , x₁— значение индекса ММВБ

Коэффициент корреляции =0,832930695, связь- прямая (корреляционная), следовательно, есть сильная зависимость между ценой 1 обыкновенной акции ПАО «Газпром» и значением индекса ММВБ. При увеличении одного показателя, увеличивается и другой.

После проведения корреляционного анализа, были отобраны существенные факторы, указанные в таблице 3, 4.

Таблица 3. Факторы, включенные в многофакторную регрессионную модель (абсолютные величины)

Таблица 4. Зависимость факторов, включенных в многофакторную регрессионную модель, друг от друга

Построим многофакторную регрессионную модель цены 1 обыкновенной акции ПАО «Газпром».

Рисунок 4. Построение уравнения регрессии

Исходя из построенной регрессионной модели, можно определить цену 1 обыкновенной акции ПАО «Газпром» (рисунок 4).

Цена 1 обыкновенной акции ПАО «Газпром» = 1639,4005215781 – (0,00001×x₂)+(0,14×x₃)-(0,72×x₄)-(0,06×x₅)+ (0,0000000005×x₇).

Полученное уравнение цены 1 обыкновенной акции ПАО «Газпром» на Московской бирже может использоваться как самой компанией, так и потенциальными инвесторами.  При этом нужно учесть все факторы, которые способны повлиять на конечную стоимость обыкновенных акций.

Допустим, что значение индекса ММВБ повысится на 100 пунктов и составит 1861,42 пункта. Тогда цена 1 обыкновенной акции ПАО «Газпром» будет =1639,40-(0,00001×146300000)+(0,14×1861,42)-(0,72×37,32)-(0,06×2345,9)+(0,0000000005×51500000000)=1639,40-1616,528+261,228-26,941-129,614+30,039=157,58. То есть цена обыкновенной акции ПАО «Газпром» повысится на 22,614 рубля (157,584-134,97=22,614) при увеличении индекса ММВБ на 100 пунктов.

Существует множество методов увеличения продаж в какой-либо отрасли деятельности. В данном пункте рассматриваются основные общие способы увеличения продаж (рисунок 5).

Способ 1. Отчет о проделанной работе каждый квартал и последующий прогноз. В случае с акциями ПАО «Газпром» следует  вести постоянную аналитику по эти акциям, строить динамику и давать какой- либо прогноз. Этим, как правило, занимаются банки и специализированные агентства. Изучив такую статистику, акционеры смогут сделать вывод о перспективности покупки акций компании.

Рисунок 5. Пример прогноза по акциям ПАО «Газпром»

Способ 2. Продвижение каких-либо услуг через Интернет. В конкретном случае с ПАО «Газпром» следует развивать возможность покупок акций через Интернет, создавать удобный сайт для покупки акций, создать возможность покупки акций на официальном сайте www.gazprom.ru.

Способ 3. Возможность предоставления скидок постоянным партнерам. В случае с ПАО «Газпром» предлагается сделать скидку на услуги компании большим акционерам.

Способ 4.Улучшения качества своих услуг. Например, Московская биржа может создать опрос инвесторов по различным вопросам. Также Московская биржа может осуществить возможность покупки акций «в кредит».

Способ 5. Увеличение продаж за счет изменения тарифной политики. Например, может понизиться цена услуг брокера, или может осуществиться выплата более высоких дивидендов по сравнению с прошлым годом.

Способ 6. Улучшение маркетинговых услуг. Подразумевается реклама акций в широком кругу потенциальных инвесторов.

Способ 7. Постоянный анализ тенденций и трендов внешнего и внутреннего рынка. Следует следить за постоянными изменениями на рынке и подстраиваться под эти изменения.

Способ 8. Увеличение продаж с помощью рассылки по базам потенциальных клиентов. Следует сформировать базу инвесторов, интересовавшихся акциями, например, «голубых фишек», и осуществлять рассылку на их контактные номера информации с предложениями о покупке акций компании.

Существует еще множество способов увеличения продаж для конкретных отраслей деятельности. Применив вышеперечисленные способы, безусловно, любая компания сможет добиться высокой активизации продаж.

Известно, что уровень продаж акций определяет успешность ведения бизнеса в любой сфере. Именно поэтому очень важно постоянно увеличивать количество проданных акций ПАО «Газпром».Для осуществления этой цели необходимо лишь грамотно и вовремя применяют известные всем инструменты. Все зависит от концепции и стратегии в работе предприятия. Безусловно, на количество продаж влияет  и будет влиять надежность компании, её репутация на российском и мировом рынке. Всем известно, что инвестиции в газовую отрасль – это один из самых надежных вариантов вложения денежных средств. Покупка акций ПАО «Газпром» — это всегда гарантированное получение дивидендов и увеличение рыночной стоимости бумаг в долгосрочной перспективе. Эффективная программа увеличения продаж акций включает в себя самые современные маркетинговые средства.

Увеличение продаж можно достигнуть благодаря правильному выбору каналов продвижения. При этом необходимо обеспечить то, чтобы маркетинговые мероприятия производились  «под ключ» на собственной технической базе, что позволяет выполнять все работы на высоком уровне и в оговоренные сроки. Необходимо постоянно следить за динамикой продаж акций, строить прогнозы и делать соответствующие выводы. Также, нужно следить за конкурентами, вырабатывать свою конкурентную стратегию.

Очень важен постоянный анализ знаний в области экономики. Необходимо регулярно оценивать  ситуацию на рынке, следить за котировками и индексами биржи, выходить на новые биржи.

Компании необходимо регулярно отправлять подробные отчеты акционерам, в которых приводились данные о выполненных работах. Также, увеличение продаж можно добиться с помощью рассылки по базам потенциальных клиентов. Что является очень эффективным способом.

Литература

1.  Бердникова Т.Б. Учебное пособие «Оценка ценных бумаг». М.: «ИНФРА-М», 2006. — 144 с.
2. Николаева И.П.Рынок ценных бумаг: Учебник для бакалавров. М.: «Дашков и к», 2015. — 256 с.

3. Орлова И.В., Половников В.А. Экономико-математические методы и модели: компьютерное моделирование: Учебное пособие- 3-е изд., перераб. и доп. М.: «Инфра — М», Вузовский учебник, 2011. — 389 с.
4. Хабарова И.А. Математическое и компьютерное моделирование использования земель: проблемы и перспективы. – Землеустройство, кадастр и мониторинг земель. – №9. 2016. – с. 21-27.
5. База данных по курсам валют Центрального Банка Российской Федерации.
6. Данные Росстата (www.gks.ru)
7. Официальный сайт Московской биржи (www.moex.com).
8. Официальный сайт ПАО «ЛУКойл» (www.lukoil.ru).
9. Справочник «Газпром в цифрах 2010–2014». — Москва: Газпром, 2015. — 95 с.